新华财经法兰克福2月13日电（记者 邵莉）位于德国曼海姆的欧洲经济研究中心（ZEW）经济发展形势调查显示，金融专家对德国经济现状的评估创下2020年7月以来的明显改善。分析人士指出，对德国经济预期的好转主要基于强烈的降息预期，而房地产及相关金融领域的风险仍在加剧，不容小觑。

  ZEW13日公布的对167名分析师和专业投资者进行的月度调查表明，2月反映金融专家对未来六个月德国经济信心的指标（19.9）继续强劲反弹，好于此前市场调研的经济学家们的预期中值（17.5）。这也是该指标连续第7个月出现上升。但当月专家们对德国经济现状的评估（-81.7）却一下子就下降，没有到达预期（-79）。

  ZEW总裁阿希姆·瓦姆巴赫教授评论称，金融市场专家一致认为德国经济表现不佳，现状指数创2020年7月以来的最低水平。但降息预期却使慢慢的变多的专家改善了对经济前景的评估，相关指数目前处于一年来的最高水平。

  调查中，超过三分之二的受访者现在认为欧洲央行（ECB）将在未来六个月内降息。近四分之三的受访者目前预计美联储将很快降息。

  私人银行HauckAufhäuser Lamp首席经济学家亚历山大·克鲁格表示，马上就要来临的降息似乎具有（经济）的效果。但专家也警告称，德国经济仍存在不可低估的风险。

  资产管理公司Bantleon的经济学家约尔格·安杰莱称，除了政府投资失败以及对家庭和企业财政援助大幅削减构成了不容低估的经济风险外，高利率给德国地产及相关金融带来的压力也不可小觑。

  慕尼黑Ifo经济研究所周二公布的月度调查显示，1月住宅建筑业商业景气指数创出历史新低。而且目前看不到快速改善的迹象，因为未来几个月的前景评估比以往任何一个时间里都更糟糕。

  基尔世界经济研究所（IfW）的研究人员在对2023年的评价中表示，60年来德国房地产价格从未“如此迅速”地下跌过。

  德国房地产金融机构最重要的代表——Pfandbrief银行协会VDP周一公布多个方面数据显示，2023年四季度，德国房地产价格在各细分市场都在下滑，特别是商业地产的跌幅正在加速。

  根据VDP的数据，受写字楼价格的大幅度下滑的影响，去年四季度德国商业房地产价格跌幅再次明显高于住宅房地产，同比下降了12.1%，环比下降了4.9%。这两个值均创出有统计以来的最大跌幅。德国商业房地产价格自2022年二季度的峰值已下跌了16.5%。 2010年至2022年间，该价格持续上涨了约55%。

  VDP董事总经理延斯·托尔克米特承认，此前认为的房地产价格止跌没再次出现，价格回升目前尚无法预见。2024年仍将困难重重。商业地产价格在今年年底前不会稳定。

  商业房地产的价格下降现在已经影响到德国的银行。德国联邦金融监管局1月底就发出警告，商业房地产的贷款违约可能会危及德国的金融机构。

  德国联邦金融监管局预测，企业破产数量将继续增加，房地产市场的情况不会很快恢复。商业房地产领域的困难局面可能会在较长一段时间内给活跃在这一领域的银行带来负担，这些银行至少需要为存在违约风险的贷款提供更高的风险拨备。对这些机构来说，未来的日子会比 2023 年更加困难。

  Aareal银行和Pfandbriefbank等商业房地产大型金融机构以及Helaba等国有银行都已经增加了 2023 年违约风险贷款的准备金。有金融界的人偷偷表示，Helaba在已经申请破产的奥地利大型房地产集团Signa有较大的风险敞口。这家集团的债务还涉及德国多家储蓄银行。

  2024年起就任欧洲央行 (ECB) 银行业监管负责人的克劳迪娅·布赫12日表示，虽然与十年前相比，目前欧元区的银行“资本充足，韧性更强”，但仍不能掉以轻心。已经有明显迹象说明主要机构的资产质量正在开始恶化。此前长期处在下降的银行不良率，去年再次小幅增加（仍处于较低水平）。近期，信用风险监管着重关注商业地产等“脆弱领域”。

  虽然欧洲央行仍未正式下调短期利率，但基于降息预期，市场定价的中长期贷款利率早已较高点时下降了约50个基点。地产融资顾问机构BFDirekt的首席执行官弗朗索·费德勒表示，市场上没有人预计利率会再次上涨。问题就在于利率会下降到什么程度。

  根据欧洲央行最近的预测，直到2026年欧元区的核心通胀（去除能源食品价格因素）仍在2%以上。而且慢慢的变多的专家觉得，欧元区可能永远无法回到之前的长期低利率时代。

  据不完全统计，截至上周，本轮地产价格下跌过程中德国已经有13家中型及以上规模的房地产开发商申请破产。